En las últimas semanas, las cifras de vacunaciones en la zona euro han mejorado mucho al tiempo que se ha producido un movimiento más cauto en los tipos a largo plazo en EE.UU. Estos eventos han generado una recogida de beneficios en el billete verde que se ha situado en torno a las 1,22 unidades del eur/usd desde las 1,17 unidades que mostraba los primeros días de abril.
Este nuevo escenario que se abre ahora de mejora de las perspectivas económicas en la eurozona y un aplazamiento de las subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) recortan las expectativas de recuperación del dólar para muchos economistas que siguen el Forex.
La economía de la zona euro se encuentra en un punto de inflexión en su crecimiento. Esto supone un mayor optimismo en cuanto a las posibilidades de alcanzar una mayor apertura de cara al verano, lo que reduciría el diferencial de crecimiento con EE.UU. y que dará más soporte al euro.
De cara a las próximas semanas y meses, los economistas esperan que la mayor aceleración del crecimiento se produzca en la zona euro, que en el tercer trimestre tomará el relevo de EE.UU. como la región con un mayor repunte del crecimiento trimestral y donde se producirán las principales sorpresas positivas.
Como ejemplo, las lecturas de los últimos datos disponibles del IFO alemán, que ya está en mayo en zona de recuperación, o el índice de confianza agregado de la zona euro que realiza Eurostat, y que apunta a un crecimiento del PIB hasta el 1,2% en el segundo trimestre.
Aunque el tirón inicial de la economía europea provino del aumento de las exportaciones a China y EE.UU., el verdadero tirón vendrá desde la demanda interna. No olvidemos que el exceso de ahorro en los hogares europeos se mantiene en niveles muy elevados desde un punto de vista histórico (cerca de un 20% de la renta disponible), y que tarde o temprano, a medida que las restricciones a la movilidad se reduzcan y se recupere el nivel de empleo, ese ahorro se convertirá en consumo.
Además, este tirón podría ser más intenso en 2022, una vez se confirme que la eurozona ha salido de la pandemia y el desempleo descienda de forma más clara.
Prepara tu bróker, que aún queda tela por cortar en el eur/usd
El diferencial entre las dos economías, por lo tanto, ya no será un factor de impulso para el billete verde, al menos hasta que la Fed cambie el discurso en cuanto a las expectativas de subidas en el precio del dinero en el país norteamericano. Eso no significa que no tengas trabajo para tu bróker.
No obstante, los economistas señalan también que el posicionamiento del mercado ya es muy favorable al euro, por lo que una parte importante de esta mejora de la actividad económica europea podría ya estar descontada. Por otro lado, estas noticias sorpresa al alza ya no crearían grandes subidas como las vistas recientemente y suponen un cierto techo en la fortaleza relativa de la moneda única.
Dicho esto, y aunque algunos analistas esperan que el dólar estadounidense se revalorice de nuevo, en el corto plazo, pesan más las noticias positivas desde el Viejo Continente, sobre todo ese mayor optimismo con respecto a la recuperación económica que podría iniciarse en verano.
Un rango indicativo de lo que nos podemos encontrar las próximas semanas en el forex serían las 1,25-1,17 unidades en el eur/usd. No obstante, dada la situación actual, la recomendación para el trading sería la de ajustarse mucho a las bandas del rango para tomar o deshacer posiciones en el par.